Индексы PMI по Еврозоне за февраль произвели смешанное впечатление на рынок, композитные индексы (производство + услуги) были выше прогнозов, как отдельно по ключевым экономикам, так и по блоку стран в целом, однако производство и сфера услуг по отдельности продемонстрировали разнонаправленную динамику – ситуация в производстве ухудшилась, а в услугах улучшилась по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс экономических настроений в Германии и Еврозоне от агентства ZEW также превзошел ожидания, но Европейская валюта отреагировала на данные довольно сдержанно, уступая территорию доллару.

Вчерашний день выдался спокойным на рынке из-за праздников в США, однако сегодня активность должна ползти вверх. Вчерашний визит президента Джо Байдена в Киев и обещание о большей поддержке Украины не имеют явных последствий для рынков в ближайшем будущем, но, вероятно, подтверждают уже устоявшееся представление о том, что конфликт на Украине затянется. Еще сохраняется потенциал серьезных последствий, особенно в соседней Европе, но сейчас премия в активах за долгосрочные риски сокращается, так как основной канал воздействия конфликта на рынок – цены на энергию, утратили свое дестабилизирующее значение. 

На этой неделе может также начать захлебываться ралли доллара. Основная причина ожидать это – отчеты и события связанные с ФРС в целом учтены в ценах активов, и для дальнейшей ястребиной переоценки ожиданий по ставки нужна еще более существенная информация. Вроде бы есть надежда на протокол ФРС, однако логично полагать, что чиновники не могли заглянуть в будущее и увидеть сюрпризы в NFP, инфляции и в розничных продажах, поэтому потенциальный ястребиный тон вероятно будет недотягивать до фундаментальных данных. Однако толкнуть доллар выше могут внешние факторы, такие как новости из Украины/Китая или общее ухудшение отношения к риску, что постепенно проступает из динамики рисковых активов. Индексы США вчера закрылись в минусе, фьючерсы сегодня также держатся в красной зоне.

Нестабильность глобального аппетита к риску может отсрочить положительное влияние в целом неплохих индексов PMI на EUR/USD, но баланс рисков смещен в сторону повышения для EUR/USD в ближайшие дни, и возврат к диапазону 1,075-1,080 представляется возможным. 

Этим утром были опубликованы индексы деловой активности в Великобритании, и также как и в ЕС сфера услуг выступила основным драйвером, промышленность отставала. Шансы на последовательное укрепление фунта по отношению к евро небольшие так согласно широким ожиданиям рынка, Банк Англии проведет только одно последнее повышение на 25 базисных пунктов в марте, в то время как рынки отчасти рассчитывают на дальнейшее ужесточение после этого. На данном этапе пара EUR/GBP может оставаться в диапазоне или постепенно расти.