Ужесточение ковидных ограничений в США стало удобным поводом для продолжения коррекции в четверг. Вчера SPY и QQQ закрылись в минусе на 1.2% и 0.74% сегодня снижение продолжается. В тоже время укрепился доллар, что говорит о том, что рынок перешел в фазу риск-офф, т.к. позитивные ожидания рынок исчерпал.

Выход данных по производственной активности от ФРБ Филадельфии, первичных заявки на пособия по безработице, статистики по рынку недвижимости как ожидается пройдет без последствий для цен, так как основное внимание захватили краткосрочные эффекты новых ограничений. Решение Нью-Йорка перевести школы на дистанционное обучение стало ощутимым ударом по экономической активности, т.к. это свяжет и часть экономически активного населения (родителей). К тому же это оставляет вопрос, открытым о новых ограничениях, т.к. эпидемия, по всей видимости, не под контролем. Тем временем дневной рост превысил 190К случаев, а тренд остается восходящим:

Отмечу, что в Европе ситуацию взяли под контроль после того, как ввели более-менее жесткие ограничения. Вероятно, США придется пройти тот же путь.

Ранее я обращал ваше внимание на дедлайны принятия решения по продлению/смягчению локдаунов в Европе:

Так что 30 ноября, возможно стоит ориентироваться на небольшой шок от немецких властей. Собственно рынки могут начать учитывать это заранее.

22 ноября ожидается решение в Италии, динамика кривой заболеваемости сейчас там, как и в Германии «вырисовывает» второй пик, на этом основании можно полагать, что решения будут похожи.

So, on November 30, there is a chance to see a shocking announcement from German authorities and current price action in equities may reflect these concerns already.

On November 22, the decision on lockdowns is expected in Italy, the shape of the epi curve there, as well as in Germany, draws the second peak (see chart below). On this basis, we can assume that Italy decision can help to predict German’s one: