Индекс доллара продолжил расти в четверг и перевалил за уровень 104. Динамика экономической активности в США продолжает удивлять в этом квартале, что дает возможность ФРС сохранять ястребиную позицию и удерживает краткосрочную доходность в США на неизменном уровне. Календарь данных сегодня не особо примечательный, однако запланировано выступление нескольких спикеров ФРС и ЕЦБ.

В среду был опубликован сильный отчет по розничным продажам в США за январь. Рост в годовом выражении составил 3%:

Несмотря на то, что теплая погода внесла значительный вклад (посредством повышения потребительской мобильности), данные вызвали сдвиг в ожиданиях по американской экономике, прогноз ВВП GDP Now от ФРБ Атланты за первый квартал был пересмотрен с 2,2% до 2,4%. Эти данные дают возможность ФРС оставаться в ястребином режиме, а рынок продолжит рассчитывать на еще два-три повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов к лету.

Ястребиная переоценка политики ФРС в феврале привела к повышению доходности краткосрочных облигаций США на 50 базисных пунктов за последние две недели и возврату некоторой волатильности на рынке казначейских облигаций и форексе. Кривая доходности на промежутке 2–10 лет остается в глубокой инверсии, что обеспечивает доллару поддержку.

В то же время движение доллара вверх ограничивает аппетит к риску. Рынки акций удерживают рост с начала года, а недавние опросы инвесторов показывают, что запасы денежных средств, хоть и снижаются, все еще находятся на сравнительно высоком уровне, а значит предложению доллара есть куда расти. Опросы фондов по-прежнему указывают на недостаточное позиционирование на фондовых рынках.

На сегодня внимание США будет сосредоточено на январских показателях PPI (ожидается, что базовый показатель снизится до 4,0 с 4,6% в годовом исчислении), первоначальных заявках на пособия по безработице и бизнес-перспективах ФРБ Филадельфии. Мы также услышим от ястребов ФРС Лоретты Местер и Джеймса Булларда. DXY должен торговаться в узком диапазоне 103,50-104,00.

Данных по европейской экономике сегодня немного, возможно самым интересным событием будет выступление главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна. Скорей всего, он не захочет слишком сильно сопротивляться ожиданиям рынка, что ужесточение ЕЦБ в лету составит 115 б.п, поэтому EURUSD продолжит осторожно двигаться к поддержке на 1.065 на фоне общего укрепления доллара: