В автомобильной индустрии продолжает наблюдаться сильный спад из-за стагнации или снижения спроса практически на всех основных рынках. Годы низких ставок, кредитного стимулирования и сравнительно высокий уровень занятости оказались недостаточны чтобы укрепить потребность, которая, к слову, все больше уступает место прагматизму.

Структурное замедление в секторе необходимо закладывать как перманентный фактор сдерживающий отскок в индексах производственной активности США, Германии, Китая и Индии. Это важно так как по крайней мере один банк, Morgan Stanley, ожидает мини-цикл экспансии экономики в 2020 и, если импульс в снижении продаж недооценен, критика или сомнение в подобных прогнозах вполне обосновано. Фондовый рынок также частично заложил отскок производственных PMI, что может быть чересчур оптимистично.

Агентство Фитч опубликовало обзор, посвященный перспективам автомобильной индустрии ранее на этой неделе, прогнозируя что снижение продаж произойдет невиданным темпом с момента последнего кризиса:

1-23.png

Из графика можно сделать вывод, что Китай и несколько мелких рынков в совокупности вызволяли сектор из кризиса. Однако, затем и ключевой китайский рынок начал сдавать позиции. Сменив вектор, он внес наибольший отрицательный вклад в продажи в 2018 и 2019 году.

По мнению Фитч, замедление на мировом автомобильным рынке было ключевой силой, стоящей за снижением глобальной производственной активности. Такой вывод напрашивается сам собой если глянуть на прогноз снижения продаж от агентства - -4% в 2019 году. Такая цифра сравнима с темпами при предыдущем кризисе.

Как я уже сказал, основной источник снижения продаж Китай, в периоде 10 месяцев с начала года продажи упали на 11% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В США и Европе то же изменение составило -2%, в Бразилии, Индии и Китае – примерно -5.5%.

Среди структурных факторов можно перечислить давление экологов, набирающие популярность сервисы каршерингов и удешевление такси, ухудшение дорожной обстановки в крупных городах.

Фитч ожидает что в лучшем случае можно ожидать стабилизацию спроса в 2020 году.