2025年2月10日——每日市场观点

Patrick Munnelly，Tickmill Group 市场策略合伙人

Munnelly 的宏观一分钟...

“新一轮周末特朗普关税导致市场反应更加温和”

特朗普总统宣布对钢铁和铝进口征收 25% 的关税后，美元走强，加剧了对全球贸易紧张局势的担忧。虽然香港股市在科技股的推动下连续第三个交易日继续上涨，但股市的整体表现喜忧参半。亚洲股市创下一周来最大跌幅，而美国和欧洲期货小幅上涨。美元指数上涨 0.2%，反映出市场担心加征关税可能引发通胀并限制美联储降息的能力。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 （Jerome Powell） 半年度国会听证会之前，特朗普的关税宣布加深了市场的焦虑，以及针对多个国家的进一步报复性关税的可能性。尽管特朗普提到关税将普遍适用，但他没有澄清实施时间表。美国股票期货在亚洲交易时段的小幅上涨表明，在标准普尔 500 指数周五下跌 1% 后，人们有试探性的买盘兴趣。

预计定于周三发布的美国 1 月 CPI 报告将成为本周最重要的宏观数据点。此外，预计每年都会进行修订。经济学家预计整体 CPI 环比上涨 +0.22%，低于 12 月的 +0.4%。核心 CPI 指标预计将从 +0.2% 增加到 +0.28%。分析师预计，定于周四发布的 PPI 报告将持续环比增长 +0.2%。零售销售和工业生产报告将于周五提供有关美国经济活动的最新信息。市场预计，正如 12 月所观察到的那样，零售总额将保持在 +0.4% 不变，工业生产将环比增长 +0.3%，而之前为 +0.9%。除了经济指标外，投资者还将密切关注美联储主席鲍威尔周二和周三在参议院金融服务委员会的半年度证词。

在英国，即将发布的第四季度 GDP（周四）预计将表明经济正徘徊在衰退的边缘，2 月英国央行 MPR 预测在第三季度持平后环比下降 -0.1%，预计第一季度环比仅增长 +0.1%。然而，在我们到达那个时间点之前，曼恩（星期二）、贝利（星期二）和格林（星期三）都计划发表讲话，这可能会为影响 3 月投票的因素提供进一步的见解。在欧元区，周五将对第四季度 GDP 进行重新评估，周四将发布欧洲央行公报。因此，除了有关特朗普关税的任何消息外，预计鲍威尔和英国央行官员的讲话将影响市场情绪。

隔夜要点新闻更新

  • 特朗普将在最新贸易升级中宣布对钢铁、铝征收 25% 的关税

  • 特朗普将于下周宣布对许多国家征收对等关税

  • 马斯克的 DOGE 团队现在寻求访问财政部的会计数据

  • 马克龙表示，法国将宣布 1090 亿欧元的人工智能投资

  • 英国招聘人员称就业市场面临自 Covid 以来最艰难的条件

  • 日本首相石破柴在会见特朗普后对避免关税表示乐观

  • 中国消费者通胀率处于 5 个月高位，生产者通货紧缩持续

  • 中国对价值 140 亿美元的美国商品征收报复性关税

  • 韩国反对党领袖提议额外增加 210 亿美元预算

  • 波罗的海国家改用欧洲电网，结束与俄罗斯的关系

  • Brookfield 将斥资 200 亿欧元建设法国的 AI 基础设施

  • 活动家埃利奥特表示将入股陷入困境的石油巨头 BP

  • 克里姆林宫拒绝确认或否认普京与特朗普的通话暗示

  • 泽连斯基说“让我们做个交易”，提出与特朗普建立矿产合作伙伴关系

（来源：可靠的财经新闻媒体）

外汇期权到期时间为纽约时间上午10点

(1BLN+ 代表较大的到期量，在日均真实波动范围内交易时更具吸引力)

  • EUR/USD: 1.0450 (EU3.18b), 1.0550 (EU2.69b), 1.0400 (EU2.04b)

  • USD/JPY: 145.00 ($2.56b), 135.00 ($2.52b), 154.00 ($1.94b)

  • USD/CAD: 1.4425 ($1.16b), 1.4175 ($977m), 1.4400 ($695.8m)

  • AUD/USD: 0.6405 (AUD759m), 0.6350 (AUD361.6m)

  • USD/CNY: 7.3000 ($811.5m), 7.2000 ($704.4m), 7.1500 ($545.8m)

  • EUR/GBP: 0.8345 (EU442.2m)

CFTC 数据 7/2/25

  • 截至 2 月 4 日当周的最新数据发布。欧元受到 -58,614 份合约的大量净空头头寸的拖累，而日元则持更为乐观的立场，持有 18,768 份合约的净多头头寸。加密货币领域看到比特币乘着一波积极的浪潮，净多头头寸为 786 份合约。然而，瑞士法郎发现自己处于亏损状态，净空头头寸为 -42,258 份合约，而英镑则面临 -11,323 份合约的净空头头寸。

  • 股票基金投机者已大幅减少净空头头寸 69,618 份合约，令人欣慰地下降至 333,211 份合约。与此同时，股票基金经理进行了值得注意的调整，将其净多头头寸减少了 40,756 份合约，总计 920,415 份合约。

  • 在国债期货方面，投机者一直相当活跃。芝加哥期货交易所美国 5 年期国债期货的净空头头寸显着激增，飙升 151,611 份合约，至 1,927,666 份合约。同样，芝加哥期货交易所美国 10 年期美国国债期货的净空头头寸小幅增加，增加了 7,061 份合约，稳定在 707,703 份。继续看芝加哥期货交易所美国 2 年期国债期货，投机者增加了 17,065 份净空头头寸，使总数达到 1,218,624 份合约。此外，CBOT 美国超级债券国债期货显示净空头头寸增加 2,024 份合约，收于 243,616 份。

  • CBOT 美国国债期货领域发生了一个值得注意的转变，投机者已过渡到 4,927 份合约的净空头头寸。这与一周前报告的 28,584 个净多头头寸截然不同，表明市场情绪和头寸发生了显着变化。

技术与交易观点

SP500 枢轴 6040

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性表明 3 月 7 日将看跌

  • 远上方 6075 目标 6195

  • 空头低于 6045，目标 5743

EURUSD 枢轴 1.0435

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 3 月 30 日将看跌

  • 1.0505 以上，目标 1.0634

  • 低于 1.0435，目标 0.9758

GBPUSD 枢轴点 1.2614

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 3 月 10 日将看跌

  • 1.2685 上方，目标 1.2812

  • 低于 1.2615，目标 1.1878

USDJPY 枢轴 153.77

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 1 月 23 日将看跌

  • 1.5377 上方，目标 165.50

  • 低于 152.41，目标 150

XAUUSD 枢轴点 2692

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 2 月 22 日的看涨情绪波动

  • 2725 以上 目标 2873

  • 低于 2692 目标 2475

BTCUSD 枢轴点 101,960

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月 9 日看涨

  • 104020 以上 目标 110000

  • 低于 101,942 目标 86,266