到目前为止，棘手的 2022 年

对于去年底加入加密货币过山车的人来说，2022 年的经历远非愉快。任何希望像我们在 2022 年第一季度看到的那样增长的加密货币多头都感到非常失望。比特币和以太坊等领先的加密货币在 1 月份的大部分时间都承受着巨大的抛售压力，因为数字资产从去年的高点继续抛售。然而，随着 BTC 和 ETH 的强劲反弹，这种抛售压力在第一季度中期停滞不前，这两种代币几乎都回到了年初的水平。现在的问题是：我们是否看到另一波走高的开始，延续长期的拉动趋势？或者这一行动仅仅是新的下降趋势中的修正？

美国利率影响

在 2021 年末和 2022 年 1 月期间，加密货币的下跌主要是由于面对美联储收紧预期的提高，更广泛的市场重新调整的结果。随着全球通胀飙升，以及随着 omicron 风险消退，美国经济数据继续改善，美联储加息周期的前景成为现实。正如我们在更广泛的风险综合体中看到的那样，尤其是科技行业，这是一个艰难的时期，因为美元暴涨。

Cryptos 找到新的需求

然而，在第一季度甚至整个 3 月份首次加息时，风险资产都出现了强劲反弹，因为美元未能找到新一轮上涨的需求。在这种环境下，加密货币已经能够反弹。似乎通胀环境和前景，以及围绕乌克兰冲突的风险，以及美联储自身的紧缩政策，正在引发对美国经济增长下行影响的担忧。事实上，美国收益率曲线的扁平化和倒挂甚至预示着衰退风险。

上行风险

在这个领域内，加密货币似乎再次吸引了大量需求，因为投机者和投资者希望摆脱更传统的资产并重新投入他们认为可能更好地保护他们免受美国乃至全球经济面临的任何困难的资产。由于 2021 年末领先加密货币的订单已大量清除，现在有足够的空间让新资本进入和重新进入市场，这表明近期有继续走高的空间。

主要研究标题

具体而言，就订单的变动而言，Santiment Research 的数据看起来令人鼓舞，近期价格上涨。该组最受关注的指标之一； “平均美元投资年龄”最近一直在趋于平缓，这种动态通常发生在比特币大幅上涨之前。此外，链上分析公司 Glassnode Research 报告称，最近从 MacroStrategy 和 Lunar Guard Foundation 等组织进行了大规模的收购，并报告了大规模的收购。 Glassnode 为当前的市场行为分配了 0.65 – 0.72 的累积趋势分数（1 为最高），这意味着当前阶段确实非常看涨。展望未来，这表明加密货币的近期前景仍然看涨，重点是在第二季度继续走高。

技术观点

比特币

比特币从 37030 以下的低点反弹，市场交易回升至突破的长期牛市趋势线（蓝色）上方。然而，就目前而言，价格仍然受到当地牛市通道顶部的限制。令人担忧的是，当前的价格走势代表了熊旗的形成，表明最终跌破。多头需要看到价格迅速回到 52260 水平以上，以缓解这些担忧，并将重点重新放在更高的价格上。不利的一面是，突破当前的 45405 水平将使 41510 成为通道低点之前的下一个关键支撑。