Вчерашний отчет по инфляции в США за март заставил заговорить том, что инфляция достигла пика (базовая инфляция 6.5% против 6.6% прогноза, цены на поддержанные автомобили -3.8%), однако разочарование доллара было недолгим – на помощь подоспел ястреб из ФРС Брейнард с комментариями по поводу ставки и QT, которые начали разгонять рост доходностей Трежерис. По словам Брейнард, решение по продаже активов с баланса может быть принято уже в мае, а сами продажи начнутся в июне. Кроме того, ЦБ не будет растягивать процесс повышения ставки, а быстро доведет ее до нужного уровня. Медвежья свеча по индексу доллара (со 100+ до 99.80 пунктов) на релизе CPI сменилась весьма агрессивным ралли в сторону нового локального максимума – 100.5 пунктов. Что интересно, после выхода из мартовского диапазона 97.80-99.50, пробой и последующее ралли не встретили сколь-нибудь значимых возражений со стороны продавцов на 100 и 100.50 пунктах, а коридор движения цены был необычно узким:

Выход доллара из диапазона произошел примерно в то же время, когда ЕС начал развивать тезис о затяжном конфликте. Заявления политиков, что не стоит ждать скорого окончания военных действий и то, что «война должна быть выиграна на поле боя» подорвали надежды рынка на скорые мирные переговоры, что привело к росту геополитической премии. В этот же период перешло в рост и золото, традиционный защитный актив, прибавив 2.5%:

Новому этапу эскалации всего около недели и вероятно он далек от своего апогея, поэтому в отсутствии масштабных заявлений по деэскалации спрос на доллар и на золото будет оставаться высоким, и ралли продолжится. В этой связи ставка на ретест золото уровня $2000 выглядит оправданной. В то же время, слабость Евро, Британского фунта, а также Японской иены, которая сейчас реагирует на рост доходности дальних Трежерис, будет, вероятно, только нарастать.