Дисбаланс в риторике центральных банков США и ЕС растет, только на этот раз более ястребиный настрой преобладает у ЕЦБ, что не может не сказываться на курсе EURUSD. После недели сомнений, пара попыталась возобновить рост, повторно протестировав 1.09. Однако позже во время Лондонской сессии доллар начал восстанавливаться, пробой нижней границы краткосрочного диапазона по индексу доллара (уровень 102) в отсутствии фундаментальных оснований, выступил техническим сигналом на покупку:

На следующей неделе состоится заседание ФРС, учитывая сколько доллар потерял за недавнее время, шортить доллар перед возможным сюрпризом скорей всего сейчас малопопулярная тактика, что также хорошо объясняет, почему доллар активно выкупают ниже уровня 102 по индексу.

Объем торгов и ликвидность на рынках заметно снизились, так как в Китае началась неделя государственных праздников в связи с лунным Новым годом. Рисковые активы, в целом, с начала года хорошо подросли, при этом европейские и китайские акции оказались лидерами роста, прибавив 8%. Рынки облигаций также показали хорошие результаты, здесь лидером оказался суверенный долг развивающихся рынков.

В преддверии заседания ФРС внимание будет сосредоточено на предварительных январских показателях PMI США. Ожидается, что настроения как в производственном секторе, так и в сфере услуг сохранятся на предрецессионных уровнях ниже 50. В четверг должен появиться достаточно сильный показатель ВВП США за 4К22 на уровне 2%+, хотя влияние на рынок может быть небольшим, если циклическая компонента (колебания импорта) внесет основной вклад в позитивное изменение. В пятницу будут опубликованы данные о личных доходах за декабрь, включая предпочитаемый ФРС показатель инфляции, базовый дефлятор PCE.

Судя по уровням двухлетнего свопа в евро (3,19%), спикерам Европейского центрального банка удалось опровергнуть сообщение Bloomberg News, опубликованное в прошлый вторник, о том, что ЕЦБ хотел замедлить темпы своего повышения после февраля. Эта история привела к снижению ставки свопа до 3,05%, что привело к ослаблению курса EUR/USD. Обе эти тенденции в настоящее время обращены вспять. Однако, как и в случае с долларом выше, инвесторы скорей всего не будут рассматривать бычьи цели на 1,0950/1.1000 в преддверии рисков, связанных с ФРС на следующей неделе.

Что касается данных по еврозоне, стоит обратить внимание на предварительные значения индекса PMI за январь в еврозоне, Германии и Франции (будут опубликованы завтра) и немецкий IFO в среду. Бычьим знаком для евро могут также стать любые дальнейшие комментарии о новом совместном выпуске облигаций ЕС для поддержки «зеленых» инвестиций, поскольку европейские политики пытаются поддержать местную промышленность в ответ на закон президента Байдена о снижении инфляции. 

Стерлинг продолжает показывать хорошие результаты и сохраняет рост, достигнутый на прошлой неделе благодаря высокой заработной плате и базовым показателям потребительских цен. Сейчас рынок рассчитывает на повышение ставки Банка Англии на 45 базисных пунктов на заседании на следующей неделе. Произошло также заметное улучшение в восприятии суверенного риска Великобритании, о чем свидетельствует пятилетний суверенный CDS, торгующийся на прошлой неделе до 22 базисных пунктов.

Календарь Великобритании на этой неделе в основном сосредоточен на январских показателях PMI, где, как ожидается, как производственный компонент, так и сектор услуг будут находиться на территории рецессии. GBP/USD может не успеть прорваться выше 1,2450/2500 на этой неделе и предпочтет дождаться апдейта от ФРС.