ФРС все больше склоняется к тому, чтобы быстрей завершить QE. Такой вывод можно сделать, проанализировав содержание протокола последнего заседания FOMC, опубликованного в среду. Судя по ралли доллара в начале недели в сторону 96.50, рынки готовились к такому повороту и, собственно, не ошиблись. Минутки показали, что ФРС не на шутку встревожен угрозой стагфляции - сочетания из низких темпов реального выпуска и высокого номинального (т.е. повышенной инфляции). Если инфляцию не сдержать, она будет лишь усугублять негативную динамику, поэтому, как бы не хотелось, приходится готовить рынки к быстрому повышению ставок и завершению QE.

Публикация протокола позволила американской валюте протестировать уровень 97 пунктов по DXY. Сегодня индекс доллара перешел в коррекцию. Информация касательно политики центрального банка (само заседание, протокол, отчеты по инфляции) уже учтена в ценах, поэтому сложно определиться с тем, что может стать следующим катализатором для нового ралли доллара. Кроме того, подходит декабрь – сезонно негативный месяц для доллара. Из этого следует, что индекс американской валюты может перейти в консолидацию, уровень 97 по DXY возможно и получится протестировать с ложным пробоем, но закрепиться выше скорей всего нет:

Нефтяной рынок получил некоторую определенность по дополнительному предложению за счет высвобождения стратегических резервов в ряде крупных экономик, однако остается неопределенной реакция ОПЕК на то, что некоторые ключевые потребители самостоятельно пытаются изменить баланс спроса и предложения на рынке. Заседание ОПЕК+ пройдет 2 декабря на котором участники пакта будут принимать решение о том, стоит ли повысить добычу на очередные 400 тысяч баррелей. Учитывая опасения рынков о том, что новая волна ковида в Европе подрывает прогноз спроса, нефть может снижаться перед заседанием ОПЕК в расчете, что картель будет придерживаться стратегии и не отреагирует на риски спроса. Ранее экономическая комиссия ОПЕК предупреждала что глобальный нефтяной рынок может столкнуться с переизбытком нефти, особенно в начале следующего года.

Текущее восстановление нефтяных котировок с учетом предстоящего негативного новостного фона можно рассматривать как откат в рамках нисходящего тренда: