Американские рынки открываются сегодня после праздников и волатильность вновь должна вырасти. Протокол заседания FOMC за июнь сегодня в фокусе, с учетом того, что Dot Plot был пересмотрен так что добавилось два повышения ставки в 2023, а Пауэлл на прошлой неделе «порекомендовал» внимательней присмотреться к прогнозам чиновников, шансов на перекалибровку рыночных ожиданий в пользу более мягкой политики нет. Доллар с начала июня продолжает консолидироваться вблизи уровня 103 по индексу доллара (DXY), очевидно рассчитывая получить подтверждения оправданности ястребиной позиции ФРС в таких данных как индекс активности в сфере услуг в США от ISM, отчет ADP по рынку труда и официальному отчету по безработице в пятницу.

Протокол заседания FOMC сегодня прольет свет на суть компромисса между паузой на прошедшем заседании и довольно смелым для текущей фазы делового цикла сигналам повысить ставку еще два раза. Ключевое значение будет прогноз базовой инфляции со стороны чиновников, а также оценка пространства для дальнейшего ужесточения. Кроме того, рынки могут быть чувствительны к деталям относительно смягчения политики в 2024 году. В этом отношении остается некоторая неопределенность, так как на конференции после заседания FOMC Пауэлл дал понять, что пока не стоит учитывать в цене снижение в ставки в 2024, однако прогнозы в Dot Plot предполагали обратное.

В целом как Dot Plot, так и коммуникация Пауэлла после ФРС подсказывают, что не стоит ожидать сегодня сдвиг в ожиданиях в сторону более мягкой политики в этом году. Если что и может вызвать такую переоценку так это слабые данные по американской экономике. Календарь событий на сегодня не особо интересный: рынок может обратить внимание на промышленные заказы в США за май и вторую оценку заказов на товары длительного пользования. Завтра будет жарче: отчет ISM и ADP явно будут иметь больше последствий для краткосрочного прогноза политики ФРС.

В паре EUR/USD вчера и сегодня доминируют продавцы несмотря на то, что другие прокликлические валюты нашли некоторую поддержку. Однако это, по-видимому, в основном шум на рынке, и пара может испытывать затруднения в поиске ясного направления до публикации ключевых данных США позже на этой неделе. За исключением существенных неожиданностей в данных, неопределенность, связанная с двумя предполагаемыми повышениями ставки ФРС и ястребиное сообщение ЕЦБ (которое компенсирует слабые данные из еврозоны), может поддерживать EUR/USD в диапазоне 1,08-1,10 в течение более длительного времени. Пока что же, пара смотреть вверх, продолжая консолидироваться во флаге недалеко от основной зоны сопротивления:

Сегодня в еврозоне в календаре событий числятся данные о производственных ценах (PPI) за май, данные по национальному промышленному производству и окончательные показатели PMI за июнь. Обычно эти публикации не оказывают значительного влияния на рынок. Некоторая реакция может возникнуть на данные по потребительским ожиданиям, которые включают ожидания по инфляции. Внимание также будет обращено на выступления представителей Европейского центрального банка. Рынки оценивают возможное повышение ставок на 38 базисных пунктов к сентябрю, и тревожный тон со стороны "голубей" по поводу основной инфляции может помочь рынкам полностью учесть это движение.