Поиск доходности набирает обороты на финансовом рынке, фьючерс SPX перевалил за 4000 пунктов, (максимум с марта), а золото обвалилось более чем на 1% до $1950 за тройскую унцию. Индекс доллара снижается за счет укрепления Евро, так как шторм, связанный с приобретением Credit Suisse и убытками отдельных групп инвесторов (прежде всего по субординированным облигациям AT1 которые пришлось списать) постепенно стихает, а риски «заражения» снижаются.

Одновременно с этим на рынке казначейских облигацией наблюдается рост доходностей, что указывает на увеличение шансов ястребиного исхода предстоящего заседания ФРС. Шансы повышения ставки на 25 б.п. уже выше 50%, что оправданно, ведь ФРС удалось затушить начинавшийся пожар в банковском секторе расширенным страхованием вкладов, переносом убытков проблемных банков на свой собственный баланс посредством выкупа активов, а также валютных свопов с другими крупными ЦБ. Кроме того, пошел слух, что Минфин США собирается страховать вклады, размер которых превышает 250 тысяч долларов. Уже только обсуждение это идеи должно снизить риск банковских набегов. С прошлой пятницы индекс S&P 500 Financials прибавил 3.4%, причем сегодня рост составил 2.3%:

Завтра начнется двухдневной заседание ФРС. Ожидается что повышение ставки составит 25 базисных пунктов, что должно продемонстрировать уверенность ЦБ в банковском секторе и подчеркнуть, что фокус остается на инфляции. При этом решение прервать повышение, как бы это парадоксально ни было может быть воспринято как сигнал беспокойства со стороны ЦБ и ограничить текущее ралли рынка. Согласно фьючерсам на ставку, вероятность повышения на 25 б.п. составляет 60%, а это значит, что если оно все-таки состоится, доллар скорей всего отреагирует ростом, который не ограничится одним днем, так как репозиционирование крупных участников займет время.