Инфляция в ЕС снизилась сильнее, чем ожидалось, с 10.6% до 10% в ноябре. Основной вклад в благоприятную динамику внесли цены на энергоресурсы. Рынок, как, впрочем, и ЕЦБ будет разочарован «залипающим» поведением базовой инфляции, которая осталась неизменной на уровне 5%. Тем не менее, пик инфляции, вероятно, позади и поэтому растет вероятность, что в декабре ЕЦБ примет решение повысить ставку на 50 б.п., вместо 75 б.п.

После двух неприятных сюрпризов на стороне повышения в сентябре и октябре, инфляция в ЕС наконец начала снижаться. Наибольший спад наблюдался в ценах на энергоресурсы – с 41.5% до 34% в годовом выражении. Инфляция на продукты питания выросла, а базовая инфляция, которая более стабильна от месяца к месяцу и лучше отражается потребительские тренды, осталась неизменной на уровне 5%. Инфляция все еще высокая, но поворотный момент, видимо, близко. 

Новый эпизод энергетического кризиса может легко возобновить рост общей инфляции и задержать спад базовой. Именно поэтому рынок не спешит делать базовым исход в 50 б.п. в декабре, что оказывает дополнительную поддержку Евро. 

Индекс производственной активности в Китае снизился с 49.2 до 48 пунктов, что ниже прогноза в 49 пунктов. Индекс снижается второй месяц подряд, причем темп снижения растет, что говорит о том, что ситуация в производственном секторе Китае ухудшается с растущей скоростью:

Отчет снизил аппетит к риску на рынке, однако удар по настроениям смягчил отчет по ВВП США (финальная оценка), который указал на рост в 2.9% в третьем квартале. Отчет ADP не оправдал ожиданий, рост рабочих мест составил всего 127К против 200К прогноза. Европейские валюты выросли по отношению к доллару, индекс американской валюты просел на 0.4%. Если отчет NFP также не оправдает ожиданий, можно будет рассчитывать на более мягкую риторику ФРС в декабре, что рынок, вероятно, будет учитывать в ценах. Это выразится в дополнительном снижении доллара, росте рисковых активов и снижении доходностей облигаций. Рынок ждет выступления Пауэлла, на котором глава ФРС может намекнуть, что центральный банк вскоре начнет замедлять темп ужесточения. На это указывает протокол прошедшего заседания ФРС, в котором градус голубиной риторики значительно увеличился. Большинство чиновников заявили, что через некоторое время будет уместно начать снижать темпы ужесточения ставок. Кроме того, два чиновника ФРС, Местер и Уильямс заговорили о том, что в 2024 году ФРС может перейти к снижению ставок.