Американский рынок акций наконец «прорвало». Поток фундаментальных данных, заявлений, предупреждений про жесткую ДКП ФРС в 2023 похоже набрал критическую массу, что вызвало первую серьезную медвежью коррекцию за несколько недель. Основные индексы акций США потеряли около 2 процентов, SPX завершил торговую сессию ниже уровня в 4000 пунктов.  Что интересно, индекс доллара остается «приклеенным» к области 104 пункта, хотя обычно он растет при сколь-нибудь значимом снижение фондового рынка. Это может говорить о том, что инвесторы сейчас в гораздо меньшей степени рассматривают доллар как тихую гавань (что обычно происходит, когда на рынках доминируют ожидания рецессии или спада в глобальной экономике). Главным драйвером снижения на настоящий момент остается растущая ставка дисконтирования. Она растет вслед за доходностью Трежерис, которые на отдельных сроках погашениях приблизились к пиковым значениям 2022 года:

Как бы парадоксально это ни звучало, коррекцию рынка вчера усугубили весьма оптимистичные значения индексов активности в сфере производства и услуг от S&P Global. Они пополнили серию положительных отчетов по экономике США, начавшейся в февральского NFP. Индекс активности в сфере услуг неожиданно выбрался в зону роста, увеличившись до 50.5 пунктов в феврале (прогноз 47.2 пункта). Значение индикатора выше 50 пунктов наблюдается впервые с июня 2022 года, до февраля ситуация с активностью в секторе от месяца к месяцу планомерно ухудшалась, как видно из значения показателя ниже 50 пунктов:

Активность в производственном секторе хоть и продолжила ухудшаться, но делала это более медленным темпом – PMI в феврале составил 47.8 пунктов, против 46.9 пунктов.

Сегодня рынки будут с большим интересом анализировать протокол прошедшего заседания FOMC. Заседание 1 февраля было проведено до публикации сильных показателей занятости и инфляции и, что особенно важно, до ястребиного пересмотра ожиданий ФРС. Поскольку терминальная ставка ФРС оценивается уже в 5,50%, протокол сможет повлиять на рыночные ожидания в том случае, если укажет, что хотя бы несколько чиновников ФРС высказывались за повышение ставки на 50 б.п. в феврале. Это стало бы весомым аргументом ждать такое повышение в марте и, вероятно, укрепило бы доллар. Однако после недавнего вала ястребиной риторики со стороны различных представителей FOMC, планка установлена довольно высоко, поэтому скорей всего релиз протокола не сможет оказаться значимым для рынков событием.