Евро и фунт стерлинг отыгрывают медвежью внутридневную коррекцию, развернувшуюся на азиатской сессии, так как аппетит к риску остается хорошим. EURUSD консолидируется около отметки 1.03, GBPUSD – около 1.18. Данные по промышленному производству в ЕС за октябрь прибавили оптимизма – рост в годовом выражении составил 4.9% при прогнозе 2.8%:

Рынок чувствителен к данному показателю, так как он хорошо коррелирует с общим состоянием экономики. Доля экспорта в ВВП Еврозоны составляет около 50%, при этом промышленное оборудование занимает в экспорте около 13%. Кроме того, конкурентоспособность европейской промышленности зависит от стабильных и дешевых поставок энергоресурсов, поэтому рост объемов производства на фоне широко обсуждаемого энергетического кризиса, заставляет задуматься о том, насколько сильно он отразился на экономике. 

Индекс доллара скорректировался на 4% на прошлой неделе. Интенсивность коррекции во многом объясняется тем, что владение долларом на протяжении нескольких месяцев было самой популярной и востребованной инвестицией в глобальном сообществе. В то же время доля акций в портфелях менеджеров была на сравнительно низком уровне. Комбинация из позитивного отчета по инфляции и мер поддержки экономики в Китае стали катализатором масштабного шорт-сквиза в рисковых активах. Эта неделя достаточно спокойная с точки зрения событий и отчетов в экономическом календаре, поэтому нельзя исключать, что бычья коррекция в акциях будет продолжаться. Доллар также может продолжить снижаться, нельзя исключать движение в сторону 105 по DXY, где цена, возможно, нащупает поддержку.

Оценить, как далеко может зайти коррекция достаточно трудно, однако на валютном рынке, некоторые движения выглядят чрезмерными. Например, USDKRW за несколько сессий растеряла почти половину ралли несмотря на то, что ФРС еще не дала сигнал, что начинает рассматривать паузу в повышении ставок. Чиновник ФРС Уоллер заявил недавно, что задумываться о завершении цикла ужесточения пока рано. Это остановило снижение доходностей Трежерис. В целом после отчета CPI доходности Трежерис скорректировались всего на 20–30 базисных пунктов – не так уж и много по меркам нынешнего года. 

В фокусе рынка встреча президентов США и Китая в Индонезии, а также выступления чиновников ФРС Брейнард (голубь) и Уильямса (умеренный ястреб). 

Индекс доллара вероятно будет блуждать в диапазоне 105.50–107.50 на этой неделе. EURUSD может протестировать 1.05 учитывая, что корректировка избыточных шортов по паре, которые накапливались весь год, продолжается. Тем не менее рассматривать рост как начало нового ралли преждевременно. Так, например, чиновник ЕЦБ Гуиндос заявил, что реакция рынка на CPI вероятно была чрезмерной, намекая что ФРС будет непросто «переубедить» выходящими данными.