Неожиданно сильный отчет NFP за январь заметно снизил давление на доллар, так как напомнил, что ФРС вероятно будет стоять во главе ястребиной переоценки политики центральными банками ведущих экономик. После релиза отчета, двухлетняя ставка в США подскочила на девять пунктов до 1.3%, указывая на то, что отчет произвел сильное впечатление на рынок, в частности из-за низких ожиданий после провального отчета ADP:

Сильный отчет рынок труда также подтянул шансы повышения ставки ЦБ на 50 б.п. с 8.5% до 32.7%:

Говоря о том, какие валюты могут просесть сильнее против доллара чем остальные при текущих ожиданиях, можно выделить прежде всего JPY и CHF. Центральные банки тут наименее склонны реагировать на явления связанные с инфляцией из-за долгого периода дефляции и боязни среагировать слишком рано, оборвав желаемую тенденцию. Евро внезапно обрел большую устойчивость так как ЕЦБ сделал большой шаг в сторону ужесточения политики на прошлой неделе, после чего краткосрочные ставки рванули вверх (доходность 2-летних немецких Bunds с 0.05% до 0.25%) из-за чего спроса на наличность вырос. На выходных интересными оказались комментарии чиновника ЕЦБ Кнота, так как они могут пролить свет на судьбу EURUSD в среднесрочной перспективе. Он заявил, что представляет возможным повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. в октябре с последующими повышениями на 25 б.п. Базовыми ожиданиями рынка после заседания ЕЦБ сейчас является исход, где центральный банк будет повышать ставку на 10 б.п. начиная с июля. Кроме того, Кнот заявил, что инфляцию в Еврозоне в основном генерируют цены на топливо, в то время как в США она является результатом роста потребления; из этого следует, цикл ужесточения в США может быть более выраженным чем в Европе. Поэтому можно полагать, что пробой EURUSD в сторону 1.15 скорей всего не получит развития и цена вскоре может искать точки разворота. Продажи в том числе EURUSD могут возобновиться на этой неделе, в частности после релиза CPI в США за январь. Сильный рост должен повысить шансы на мартовское повышение ставки ФРС на 50 б.п., что, по сути, выступает сейчас в качестве основного потенциального драйвера восстановления доллара. EURUSD скорей всего будет тестировать поддержку на 1.1380 перед отчетом CPI, так как шансы позитивного сюрприза в данных высоки, особенно в свете усиления роста заработной платы в январе до 0.7%, как показал отчет NFP.