Подешевев на 4% на прошлой неделе, индекс доллара несколько раз нащупывал поддержку на уровне 106 пунктов в первой половине этой недели и в конечном итоге перешел в наступление в четверг:

Поводом для рост мог стать отчет по розничным продажам, который превзошел ожидания (общий показатель +1.3% MoM, базовые продажи +0.9% MoM). Солидный рост потребления сочетался с замедлением инфляции в октябре, а значит шансы на «мягкое приземление» экономики США выросли. Доходность казначейских облигаций подросла на всех сроках погашения, особенно явный рост доходностей был в коротких облигациях, которые более чувствительны к ожиданиям по политике ФРС. Похоже, отчет по розничным продажам все-таки убедил рынок, что снижение инфляции в октябре не станет убедительным аргументом для ФРС, чтобы смягчить темп ужесточения:

На это ранее намекал и топ-менеджер ЕЦБ Де Гуиндос, заявив, что реакция рынка на отчет по инфляции была чрезмерной.

В целом ясно, что рынок наконец начал корректировать потенциально чрезмерную реакцию на отчет по инфляции в США, однако окончательно тенденция выяснится после решения FOMC в декабре, которое даст понять, стал ли октябрьский отчет по инфляции «поворотным моментом» в политике или регулятору нужно больше данных. Это означает, что потенциал как ослабления, так и укрепления доллара до заседания ФРС выглядит ограниченным. Зона 105.50-106 по индексу доллара (DXY), как показала нам первая половина недели, выступила областью поддержки, теперь краткосрочное ралли доллара будет формировать верхнюю границу диапазона. Зона сопротивления, вероятно, сформируется на 107.20-107.50, что будет соответствовать 1.025-1.0275 по EURUSD.