OptionsWorld

Золото традиционно считается одним из самых популярных защитных активов. Но наибольшим спросом оно пользуется в периоды отрицательных процентных ставок в США.

При этом сейчас ставки продолжают находиться под давлением и в ближайшей перспективе еще вполне возможно дальнейшее снижение ставок от ФРС. Также не стоит забывать и про геополитику, обострения которой исключать я бы также не стал.

FINASCOP

Вышли катастрофические макро данные по Японии. ВВП страны в 4-ом квартале рухнул на 6.3%. Здесь очень важно отметить, что эти данные не учитывают последствий коронавируса, который начал негативно влиять на экономику только в 1-ом квартале 2020г. С учетом того обилия сообщений от японских корпораций, свидетельствующих о нарушении их хозяйственной деятельности логично сделать вывод, что ВВП страны вновь сократится и в текущем квартале.

Два отрицательных квартала подряд - это рецессия. Рецессия+низкая инфляция - это как раз тот фундаментальный триггер, который в обозримом будущем высоко вероятно подтолкнет ЦБ Японии к более динамичной работе печатного станка.

В связи с произошедшим в Японии в фокусе USD/JPY, где с технической точки зрения на глобальном timeframe идет завершение образования формации, реализация которой приведет пару с текущих 108-110 к 120-122, т.е йена ослабнет на 10% как минимум.

Justeconomics

Китай начал дезинфицировать наличные деньги. Страна опасается распространение коронавируса через банкноты.

Китайским банкам было приказано дезинфицировать наличные деньги, прежде чем выдавать их населению, чтобы обуздать распространение нового коронавируса, который унес жизни 1770 человек в стране.

Правительство Китая заявило во время пресс-конференции в субботу, что банкам будет разрешено выпускать только дезинфицированные купюры.

Economic State

На графике: рост долга Китая по секторам до 300% к ВВП. ще до вспышки эпидемии, банковская система и корпоративный долг в Китае находились в критически нестабильном состоянии. Последствия карантина в промышленных районах КНР сделают ситуацию ещё опасней.

Собственные расчёты Bloomberg, основанные на стресс-тестах НБК, показывают, что в худшем случае безнадежный долг увеличится на 5,6 трлн юаней ($800 млрд), с коэффициентом около 6,3%, добавив к системе огромные 2,4 трлн юаней неработающих займов на балансах банков

Миллионы предприятий заморозят свои операции, отказавшись выплачивать купоны или погашать долги. Это означает, что китайские банки - и без того недостаточно капитализированные после почти двухлетней торговой войны с США - будут нести основную тяжесть предстоящего операционного кризиса и сокращения ликвидности. Пекин будет вынужден делать выбор между спасением сотен банков или их банкротством.

Proeconomics

Глобальные запасы нефти будут накапливаться и в результате предлагаемых сокращений ОПЕК, которые не соответствуют избытку, вызванному коронавирусом.

По прогнозам Rystad Energy, в I квартале этого года производство будет выше спроса на 700 тыс. баррелей в сутки. Во II квартале избыток нефти увеличится на 1,3 млн. баррелей в сутки, если добыча не будет снижена. Это означает, что даже если сокращение добычи ОПЕК + будет осуществлено во II квартале (планируется, что на 600 тыс. баррелей в сутки), все равно на рынке будет существенный излишек в 700 тыс. баррелей ежедневно

Еще одна возможная проблема – возвращение в марте или апреле на рынок нефти Ливии с добычей в 1 млн. баррелей в сутки (пока из-за гражданской войны добыча не превышает 180 тыс. баррелей).

Китай постепенно сдается в торговой войне с США, и открывает свой рынок для американского сжиженного газа (соответственно, вытесняя СПГ из России, Катара и Австралии).

Министерство финансов КНР опубликовало список из 696 наименований американских товаров, импорт которых со 2 марта в течение года не будет облагаться заградительными пошлинами, введенными в ответ на аналогичные меры США. В список в том числе вошли энергоносители.

Этот документ обязывает Пекин резко нарастить, как минимум на $200 млрд. за два года импорт американской продукции. В частности, закупки энергоносителей из США - нефти, нефтепродуктов, газа и угля - должны вырасти за этот период по сравнению с 2017 годом на $52,4 млрд., из которых как раз на СПГ придется бОльшая часть. Кстати, уже в этом году Китай обязуется увеличить закупки американских энергоносителей на $18,5 млрд.