Sgcapital
Если до конца августа индекс S&P-500 не упадет на 5% и более, рынок даст нам возможность оценить одну историческую закономерность. Согласно данным LPL Research, за последние 70+ лет мы наблюдаем лишь 15-й случай, когда доходность индекса с начала года до конца августа превышала 15%. На графике это отмечено синими столбцами.
Оранжевые столбцы- это доходность рынка в эти особо успешные годы за оставшиеся 4 месяца. Лишь 2 раза из 14 она оказывалась отрицательной. Пример1987 г., когда в октябре случился "черный понедельник", и рынок упал на 23% за день, отличается тем, что на конец августа он уже был перегрет гораздо сильнее, чем в среднем (+36%), что делало его более чувствительным к негативу.
Рынок, конечно, вещь непредсказуемая, но мне кажется, что если он без серьезных потерь пройдет традиционно более опасный период август-сентябрь, то у него есть все шансы закончить год на позитивной ноте и не нарушить эту приятную закономерность.
Politeconomics
Любопытный график: сравнение индекса S&P500 с индексом S&P500, скорректированным на «широкую инфляцию» (М3 = М2 + срочные вклады свыше $100К, долгосрочные репо, прочие вклады в евродолларах).
Скорректированный индекс S&P500 все еще ниже уровня перед крахом доткомов в 2001 г.
***
Технические индикаторы фондового рынка бьют тревогу
Знаменитый технический индикатор Hindenburg Omen (Гинденбургское предзнаменование), предсказавший коррекцию на фондовом рынке в 2008 году, снова подает сигнал тревоги.
Этот индикатор был разработан, чтобы сигнализировать о повышении вероятности краха фондового рынка. Он сравнивает процент новых 52-недельных максимумов и новых 52-недельных минимумов с заранее определенным эталонным процентом, чтобы предсказать возрастающую вероятность краха рынка. Названный в честь немецкого дирижабля «Гинденбург», разбившегося 6 мая 1937 года, он был разработан и продвинут Джеймсом Р. Микка.
Принимая во внимание врожденную тенденцию к повышению, присущую большинству фондовых рынков, любое отклонение от нормы обычно приводит к тому, что инвесторы реагируют бегством в сторону безопасности. Этот аспект психологии инвестора, возможно, является единственным наиболее важным фактором, который приводит к резкому падению рынка или его краху.
«Предзнаменование Гинденбурга» ищет статистическое отклонение от предположения, что в нормальных условиях ценные бумаги либо достигают новых 52-недельных максимумов, либо 52-недельных минимумов. Аномалия была бы, если бы оба происходили одновременно. Согласно индикатору, подобное событие считается предвестником надвигающейся опасности для фондового рынка. Сигнал обычно возникает во время восходящего тренда, когда новые максимумы ожидаются, а новые минимумы встречаются редко, что говорит о том, что рынок становится нервным и нерешительным, что часто приводит к медвежьему рынку.
Также о тревоге сигнализируют индикаторы Shiller PE Ratio и Buffet Indicator.
OptionsWorld
Монетарная политика ФРС – провальный эксперимент?
На такой вопрос во многом натолкивает взаимосвязь между sp500 и индексом уверенности потребителей (график ниже). С момента начала стимулирования от ФРС, корреляция между ценами на активы и доверием потребителей была крайне высокой. Проблема была в том, что, хотя ФРС подняли цены на активы, замедления темпов роста экономики избежать не удалось.
Между тем настроения потребителей США резко упали в начале августа до самого низкого уровня за последнее десятилетие, что является тревожным сигналом для экономики. Американцы дают отрицательные прогнозы всему, начиная от личных финансов до инфляции и занятости.
Бен Бернанке, возглавлявший ФРС десять лет назад, после мирового кризиса сделал акцент на политику «количественного смягчения». Ее суть заключалась в том, что более низкие ставки по ипотеке сделают жилье более доступным, более низкие ставки по корпоративным облигациям будут стимулировать инвестиции, а более высокие цены на акции повысят благосостояние населения и повысят доверие к рынку, а также могут стимулировать расходы. В основе этого лежат психологические факторы. Бернанке понял, что инвесторы отреагируют на этот стимул и подтолкнут вверх цены на активы. Ведь чем выше спрос, тем выше цена.
Целью монетарной политики в первую очередь было стимулирование потребительских расходов. В теории все было хорошо, но на деле не удалось добиться укрепления экономики. 10 лет назад такой сценарий сработал и все шло хорошо до недавнего времени. В 2019 году корреляция между доверием потребителей и рынками нарушилась. Несмотря на то, что ФРС занимается ежемесячной монетизацией долга на 120 млрд, высокие цены на активы никак не влияют на доверие потребителей.
ФРС все меньше влияет на поведение и доверие потребителя, а значит постепенно теряет рычаги влияния на экономику. Поэтому чем дальше, тем количественное стимулирование будет иметь все меньший эффект на реальную экономику, что в свою очередь создаёт риски и для компаний по всему миру.
MarketDumki
Очень необычная ситуация складывается с "индексом страха и жадности от CNN. Обычно на росте SP500 этот индекс также растет и в какой-то момент достигает пиковых значений близко к 100, что означает экстремальную жадность на рынке. В текущем же году этот индекс находится в даунтренде несмотря на рост широкого рынка. Т.е. по мере роста SP500, инвесторы испытывают всё больший страх, что в любой момент это может накрыться медным тазом.
Мне кажется, есть два объяснения этому феномену. Во-первых, широкий индекс SP500 стал не таким уж и широким. Ведь почти 25% веса в индексе занимают акции 5 компаний (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft и Google). Они растут и тянут за собой весь индекс. А огромное количество акций уже несколько месяцев находятся либо в боковике, либо в даунтренде. Ну а второе объяснение, почему инвесторы испытывают страх, это по факту отсутствие фундаментальных оснований для текущего роста. Растем исключительно на печатном станке от ФРС и многие боятся, что в любой момент эта музыка может перестать играть. Но она продолжает играть и играть несмотря на высокую инфляцию. Но менее страшно от этого все равно не становится.
Такой вот парадокс сейчас на рынке. По сути, ФРС занимается ручным управлением не только рынка гособлигаций США, но также и фондового рынка. И это ломает годами работавшие корреляции.
EconomicState
По данным Организации экономического сотрудничества и развития, после спада на фоне пандемии ускорилось восстановление экономики индустриальных государств. При этом лишь в США показатель ВВП уже сейчас на 0.8% превысил докризисный уровень.
ВВП еврозоны пока на 3% ниже показателя до начала пандемии, в странах ЕС - на 2.6%. Совокупный ВВП стран Еврогруппы во 2 кв текущего года вырос на 2%, стран ЕС - на 1.9%. В некоторых странах ЕС в первые три месяца еще фиксировался незначительный спад показателей.
В Германии во 2 кв 2021 г показатель ВВП возрос на 1.6%, в 1 кв снизился на 2%. Наиболее сильный экономический рост зафиксирован в Великобритании +4.8% и Италии +2.7%, самый низкий во Франции -0.9% и Японии -0.3%.
В среднем экономика стран ОЭСР выросла в апреле - июне текущего года на 1.6%. При этом общий ВВП данных стран во 2 кв был на 0.7% ниже данного показателя за 4 кв 2019 г - последний квартал до начала пандемии.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Точка зрения, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о рисках: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду использования кредитного плеча. 75% и 75% розничных инвесторов теряют деньги на торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вы должны оценить то, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск потери своих денег.
Фьючерсы и опционы: торговля фьючерсами и опционами с маржей несет высокую степень риска и может привести к убыткам, превышающим ваши первоначальные инвестиции. Эти продукты подходят не для всех инвесторов. Убедитесь, что вы полностью понимаете риски и принимаете соответствующие меры для управления своими рисками.
Арман активно торгует на рынке Forex уже 10 лет. Занимается обучением начинающих трейдеров и консультированием в части торговли и построения собственной торговой стратегии и управления рисками. Имеет больше 7 лет опыта работы в различных брокерских компаниях в качестве аналитика и консультанта.