EconomicState

График объясняет, почему банкротство Evergrande неизбежно

За последнее десятилетие стоимость строящейся собственности Evergrande выросла так быстро, что намного превысила стоимость завершенных проектов, а также то, что компания смогла продать. К 2020 г у Evergrande было строящихся проектов на сумму 1.26 трлн юаней или $195.89 млрд. Но это было на 70% больше, чем продажи в том году - 723.2 млрд юаней. Реально реализовано объектов всего на 148.47 млрд юаней.

Стоимость строящихся объектов составляла чуть более половины всех активов Evergrande, достигнув 54.7% в первой половине этого года по сравнению с 54.3% в конце прошлого года.

Поддержание такого большого количества строительных проектов стало неустойчивым после того, как вступили в силу новые правила регулятора и повлияли на способность финансирования Evergrande.

***

Начинается обратное количественное смягчение, оно должно увести с рынка $480 млрд

Реальный отток ликвидности возобновится всерьез в декабре, когда, возможно, решится способ навсегда снизить потолок долга. После этого Казначейство продолжит восстанавливать свои денежные средства, пока оно не достигнет своего предыдущего целевого показателя денежных средств в размере приблизительно $800 млрд на конец года.

Механизм обратного репо, который на сегодняшний день оценивается в $1.4 трлн, компенсировал приток денег от ФРС. Скорее всего, после ускоренного оттока ликвидности, в RRP все еще останется около $1 трлн.

Остаток будет продолжать пополняться за счет QE ФРС, который даже после начала сокращения в следующем месяце будет по-прежнему вливать около $110 млрд в ноябре и примерно $90 млрд в декабре.

FinanceMap

У Теслы ноль затрат на рекламу

Компании по производству электромобилей каким-то образом удается тратить 0 долларов на рекламу из года в год, несмотря на то, что маркетинг обычно является значительной статьей расходов для большинства других производителей автомобилей.

С другой стороны, Tesla тратит в среднем 2984 доллара на проданный автомобиль на исследования и разработки (НИОКР) - часто в три раза больше, чем другие традиционные автопроизводители.

Politeconomics

Рекордный рост денежной массы M2 в США со времен Второй мировой войны.

***

Кризис глобальной цепочки поставок далек от завершения

Срок доставки контейнерных грузов из Китая в США увеличился до 73 дней. Даже год назад во время глобального локдауна срок доставки не превышал 56 дней.

Похоже, основной причиной такого расстройства является отсутствие глобальной координации и планирования — розничные торговцы в США лихорадочно пополняют запасы, что приводит к скоплению грузов в портах.

За год доставка в США увеличилась на 330%, в ЕС — на 570%.

Post_economics

Американцы опасаются следующего года

Настроения потребителей в США неожиданно упали до второго самого низкого уровня с 2011 года, поскольку американцы стали больше беспокоиться как о текущих условиях жизни, так и об экономических перспективах.

Потребители ожидают, что в следующем году инфляция вырастет на 4,8%, что является самым высоким показателем с 2008 года, говорится в отчете.

«Когда людей попросили описать своими словами, почему условия стали неблагоприятными, рост цен упоминался чаще, чем когда-либо с тех пор, как инфляция достигла пика более 10% в 1978-80 годах», - сказал Ричард Кертин, руководитель исследования.

***

Цена на нефть обновила максимумы: продолжится ли рост

Стоимость нефти марки WTI поднялась выше $85 за баррель в ходе торгов в понедельник, 25 октября. Это самая высокая цена на WTI за последние семь лет, с октября 2014 года. Нефть марки Brent поднималась до $86,5 за баррель и закрылась на уровне $85,99, обновив максимум за три года.

Цены на газ остаются высокими по всему миру, и это один из главных факторов роста стоимости нефти. На европейском рынке контракты на газ с исполнением в ноябре торгуются на уровне €88,6, что соответствует $1104 за тысячу кубометров.

По оценкам Goldman Sachs, новый виток роста цен на газ может увеличить спрос на нефть в мире на дополнительный 1 млн баррелей в день. В то же время страны — члены ОПЕК+ пока не намерены увеличивать добычу. Вчера вице-премьер Александр Новак предположил, что спрос на нефть достигнет допандемийного уровня только к концу лета 2022 года.

Proeconomics

Обобщённый показатель стоимости сырьевых товаров Bloomberg Commodity Index вырос на 33% в этом году, что стало самым сильным взлётом с 1979 года.

Налицо новый сырьевой суперцикл.

Курс развитых стран мира на сокращение выбросов и декарбонизацию будет иметь неожиданные последствия для мировой экономики. Подобная политика затормозит рост предложения, что приведёт к значительному подъёму цен на сырьевые товары и запустит начало десятилетнего сырьевого суперцикла, предупреждал недавно Saxo Bank.

В начале 2021 года об этом же говорил и JPMorgan: борьба с изменением климата, которая может привести к ограничению добычи нефти и одновременно повысить спрос на металлы, необходимые для создания инфраструктуры возобновляемых источников энергии и производства аккумуляторов и электромобилей, приведёт к возникновению сырьевого суперцикла.