美元兑一揽子主要贸易伙伴的汇率在本周开始走软。虽然美元目前略低于年内高点，但问题是：在美联储上周宣布缩减规模以及 10 月非农就业数据好于预期的背景下，为什么美元不会比现在高多少？

美联储宣布谨慎缩减

首先考虑美联储的缩减公告。这里的关键是，这一举措得到了广泛的暗示和良好的预期，这意味着它已经被消化。虽然对缩减规模的看法存在一些分歧，但鉴于市场普遍预期美联储将宣布缩减规模，但似乎“买谣言，卖新闻”的经典案例。

鲍威尔反对加息

从会议和公告的细分来看，每月 150 亿美元的水平完全在市场的预测范围内，并且代表了计划在 2022 年年中左右结束的渐进步伐。虽然美联储补充说，逐渐减少的步伐可以调整后（双向风险），鲍威尔反对加息才是真正淡化了公告的原因。鲍威尔警告称，退出缩减并不一定预示着加息的开始，并指出美联储在加息方面有耐心。

通胀高峰即将过去

鲍威尔进一步扩大利率评论，指出尽管最近几个月通胀已高于预期，但预计价格压力不会持续，因为供应方面的问题预计会减弱。此外，鲍威尔指出，工资价格导致通胀螺旋上升的可能性很低，这导致了他的下一点。

就业仍然低迷

美联储仍然对美国经济的就业水平不满意，并指出劳动力市场仍然疲软。关于劳动力短缺，鲍威尔预计这些问题会随着供应问题的解决而消退，然后应该会促进就业增加，这是美联储在加息之前希望看到的（加息不会仅基于通胀）。

10 月就业数据乏善可陈

鉴于美联储当时的决定和前景的细节，我们可以看出为什么周五的数据几乎没有激发美元的进一步上涨。虽然本月就业人数增长约 50 万，但增长乏力，平均时薪回落，这进一步印证了美联储关于工资价格通胀螺旋风险低的评论。

美国 CPI 下一个

展望本周，焦点将是周三公布的美国 CPI。鉴于目前美元对近期数据的反应，可能需要强劲的反弹才能看到美元的任何实质性走高。另一方面，共识读数或弱于预期的读数可能会使美元进一步回落。

技术观点

DXY

近几个月来，美元指数一直在广泛的看涨通道内走高。然而，在最近一次上涨的动量研究中，看跌背离一直在蔓延。考虑到这一点，虽然 94.30 水平作为阻力位，但存在下行逆转风险，突破 93.71 水平（和通道低点），接下来将重点放在 93.02 上。